基建預期提振助推螺紋創新高 鋼材庫存持續下降

近段時間以來，由于庫存持續低位運行，螺紋鋼價格迎來快速上漲。6月27至7月30日，螺紋鋼主力1810合約漲幅達11.98%，7月27日更是一舉突破4100元整數關口。7月30日，螺紋鋼主力合約盤中觸及4146元/噸，報收于4130元/噸，漲幅為1.52%;焦炭期貨主力合約開盤拉升，最高報2280元/噸，早盤收漲4.31%;熱卷漲0.51%，鐵礦石漲0.41%。

據記者了解，7月23日召開的國務院常務會議要求，財政政策要更加積極;加快今年1.35萬億元地方政府專項債券發行和使用進度，在推動在建基礎設施項目上早見成效。在基建預期的提振下，內盤期貨部分黑色系金屬上漲。

截至7月30日收盤，焦炭和螺紋鋼均已升至2017年9月以來的高位。對此，太平洋證券鋼鐵行業研究員楊坤河表示，原先對于8月鋼市判斷相對謹慎，現在可以更樂觀一些。近期供需處于緊平衡狀態，環保限產及終端需求回落互有對沖，短期基本面依舊對行情有所支撐。

此外，從流動性寬松及擴內需上看，盡管目前還處于預期層面，但流動性和需求的中長期釋放仍有修復動力。與此同時，下半年基建投資步伐或會加快，尤其是在交通基礎設施、城鎮公共服務設施等重大基礎設施和民生項目方面，期貨黑色系品種，自上周以來，便引得資金青睞大幅上漲。

與此同時，7月30日，中鋼協發布7月鋼材社會庫存情況分析，2018年7月，全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計環比繼續下降。本月庫存總量929萬噸，環比減少31萬噸，下降3.3%;其中鋼材市場庫存總量845萬噸，環比減少35萬噸，下降3.9%，港口庫存84萬噸，環比增加3萬噸，上升4.1%。

對此，鋼之家高級分析師杜洪峰表示，從目前的庫存數據來看，螺紋鋼庫存去化情況良好，總庫存水平則創下年內新低。此外，值得注意的是，7月底開始，國內鋼鐵主產區唐山開始逐步執行環保限產。通過調研發現，本輪減產執行情況較好，鋼市有望出現“淡季不淡”情況。

杜洪峰表示，將在今年8月20日開始的藍天保衛戰，主要覆蓋地區是京津冀及周邊地區“2+26”城市和汾渭平原11城市，相比2017年的供暖季限產增加了汾渭平原地區，就上半年中央環保回頭看行動來看，環保檢查力度明顯強于往年，范圍更大、力度更嚴的藍天保衛戰或將給黑色系品種帶來新的上漲行情。

據了解，唐山市政府7月27日發布通知稱，受不利氣象條件影響，決定于7月27日12時至31日24時在強化污染減排的情況下，采取進一步的應急減排措施，要求全市鋼企的燒結機、豎爐全停。唐山市政府7月11日曾發布污染減排方案稱，決定7月20日至8月31日開展污染減排攻堅行動。

另外，近日常州市大氣污染防治聯席會議辦公室發布《關于調整常州市強制減排重點污染源清單的通知》，要求各轄區對名單上確定限產比例的企業，8月3日前要進行具體落實限產措施、責任單位和責任人等方案。常州地區部分企業表示受常州環境容量與環境指標影響，限產基本確定。

文件中溧陽申特、常州中天等多家鋼鐵企業將會受到不同程度的限產影響。初步估計，此次限產將影響日均粗鋼產量3萬-7萬噸，占全國粗鋼總產量比例2%-3%左右，持續時間根據大氣情況而定。

據行業內人士透露，2018年上半年黑色系上游品種，焦煤焦炭以及鐵礦石品種的走勢，整體呈現先弱后強的運行態勢。下半年，隨著一些合規項目加快落地進度，基礎設施投資會延續平穩的態勢以及船舶訂單量適度增長等，將帶動鋼材需求釋放。加之棚改及相關已開工項目建設的推進，鋼鐵終端需求將保持平穩釋放態勢，鋼價有望繼續走高，原料價格也有望隨之上漲。