6月鋼鐵PMI為51.6% 國內鋼市淡季信號略顯

根據中物聯鋼鐵物流專業委員會6月30日發布的數據，6月份鋼鐵PMI為51.6%，環比回升1.0個百分點。主要分項指數中，生產指數、采購量指數回落，新訂單指數、產成品庫存指數、原材料庫存指數小幅上升，新出口訂單指數、購進價格指數升幅明顯。各分項指數顯示，6月份鋼鐵生產旺盛，接單情況較好，出口得到改善，成本壓力有所加大，但利潤水平依然保持在高位。此外，南方地區的梅雨季節來臨，以及各地紛紛出現的高溫天氣對終端需求開始造成影響，這從產成品庫存指數上升及現貨流通市場的先強后弱表現也可以看出。

鋼廠生產保持旺盛

6月份鋼鐵行業PMI生產指數為52.5%，環比回落0.4個百分點。與生產相關的采購活動則變化不一，本月原材料采購量指數為49.7%，環比回落3.3個百分點;原材料進口指數為56.1%，環比回升4個百分點;原材料庫存指數為49.5%，環比上升1.3個百分點。數據顯示，繼5月份鋼鐵需求集中釋放，鋼廠生產快速擴張后，6月份鋼鐵生產保持旺盛，市場供給相對充足。

據國家統計局數據，2018年5月份我國生鐵產量6689萬噸，同比增長4.0%，生鐵日均產量215.8萬噸;粗鋼產量8113萬噸，同比增長8.9%，粗鋼日均產量261.7萬噸;鋼材產量9707萬噸，同比增長10.8%，鋼材日均產量313.1萬噸。粗鋼日均產量創下歷史新高。進入6月份后，鋼鐵生產繼續處于高位，據中鋼協統計，6月上旬鋼協會員企業粗鋼日均產量為198.02萬噸，旬環比增加2.55萬噸，增幅為1.3%。

鋼廠接單情況較好

6月份新訂單指數為52.7%，環比回升1.1個百分點。6月份國內鋼市需求較上月整體有所回暖，但后半月卻有明顯下滑，一方面南方多地進入高溫季梅雨季會抑制一定需求;另一方面因對整體經濟預期不佳，多數下游采購進程放緩。再加上本月資金面表現偏緊，多地反饋資金回籠受阻，因此阻礙了需求的有效釋放。從線螺采購數據來看，6月份滬市線螺終端日均采購量回升17.5%，但月內下降趨勢明顯。此外，1-5月份房地產開發投資同比增長10.2%，較1-4月份繼續回落0.1%。1-5月份房屋新開工面積同比增長10.8%，增速上升3.5個百分點。土地購置面積同比增長2.1%，1-4月為下降2.1%。土地成交價款增長16.0%，增速提高2.4個百分點。雖然房地產投資增速仍有小幅回落，但分項新開工、土地購置面積以及成交價款等都呈現回升態勢，這也為本月鋼市需求略好于上月提供了一定支撐。

6月份新出口訂單指數為49.7%，環比回升7.2個百分點。據海關總署數據，5月份我國出口鋼材688.3萬噸，環比增長6.3%，同比增長6.1%;1-5月份我國累計出口鋼材2849.3萬噸，同比下降16.3%。5月份出口有所改善的一個原因，是因為企業對國際貿易環境趨向復雜有預判，從而突擊出口，6月份鋼鐵出口可能保持較好水平，但隨著中美貿易摩擦加劇，鋼鐵出口增長態勢難以長期持續。

產業鏈庫存減少

6月份產成品庫存指數為49.3%，環比回升1.1個百分點，繼續處于收縮區間。鋼廠庫存方面，據中鋼協統計，6月上旬重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1223.97萬噸，旬環比增加40.92萬噸，上升3.46%。上旬由于鋼材價格攀升，銷售利潤較好，鋼企有加大生產和擴充庫存的意愿。下半月，鋼價下行，鋼廠選擇快速出貨，加快收回現金。

社會庫存方面，據中鋼協統計，截至到6月21日，鋼材庫存總量967萬噸，環比減少172萬噸，下降15.1%;其中鋼材市場庫存總量886萬噸，環比減少164 萬噸，下降15.6%，港口庫存80萬噸，環比減少8萬噸，下降8.6%。全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計環比繼續大幅下降，且5個品種庫存均有所下降，熱軋卷板庫存環比下降7.4%，冷軋卷板庫存環比下降2.3%，中厚板庫存環比下降3.4%，線材庫存環比下降27.2%，螺紋鋼庫存環比下降20.9%。

鋼材價格先升后降

6月份國內鋼價呈現先升后降。上半月，西本鋼材指數從月初的4240元/噸上升至月中的4410元/噸，隨后持續下降。截至到6月29日，西本鋼材指數降至4250元/噸，和月初指數水平基本持平。6月上半月，國內鋼材價格呈現小幅上漲走勢，一方面是由于年初價格大幅回落，以及5月底集中出現的環保督查、青島上合峰會限產等因素，供應并未如預期般展開;另一方面是由于需求集中在5、6月份釋放，推動了價格上升，尤其是建筑鋼材價格漲幅較大。下半月，由于長江地區正式進入梅雨季節，全國各地紛紛出現高溫天氣，對終端需求造成了一定的負面影響，降低了市場預期，價格相應下行。

綜合來看，6月份國內鋼市淡季信號略顯，且在當前生產端保持旺盛，接單情況也相對較好的情況下，后期供應壓力或將繼續增加。但因出口有所改善、社會庫存減少等影響，需求方面壓力也會得到一定緩解。此外，鋼廠成本壓力加大、高溫季梅雨季等對需求的影響等，也會對市場形成一定沖擊。最后，考慮到當前國內投資增速趨緩，但去產能和環保工作力度持續加大等因素，市場供需兩端仍會出現反復，因此預期短期內價格下行空間有限，下半年鋼市或將延續震蕩格局。