工程機械行業仍處筑底虧損加劇 裁員減負幅度增大

仍處低迷的工程機械行業出現兩極分化。2016年上半年已公布業績預告的兩大巨頭企業中，中聯重科虧損加劇，徐工機械扭虧為盈。

“短期來看，工程機械行業仍處于筑底階段。”7月20日，一位接受21世紀經濟報道記者采訪的工程機械行業研究員指出，徐工機械的業績“逆轉”與其匯率波動有關，而中聯重科則仍被工程機械主業拖累，虧損加劇。

此前，工程機械企業早已加速多元化布局以謀求新增盈利點，“但效果并不大，”上述研究員認為，經歷過了2008年到2012年的“輝煌”后，工程機械企業正在為當時的激進買單，大部分公司通過裁員壓縮成本，但效果并不明顯。

目前來看，行業短期內的回暖還不明確，國家出臺的“一帶一路”等政策推進得也不如預期，工程機械企業需在其他領域補充業績。

中聯重科虧損加大

日前，中聯重科發布2016年上半年業績預告稱，預計期內歸屬于上市公司股東凈利潤為虧損8億元至虧損8.7億元，基本每股收益為虧損約0.1元至0.11元，而上年同期，這兩組數據分別為虧損3.1億元和虧損0.04元，今年虧損額至少翻倍。

對此，中聯重科解釋，2016年上半年，工程機械市場需求仍無明顯改善，并且，今年1-2月份，公司對工程機械板塊進行了區域營銷變革，短期內影響了該板塊收入。此外，匯率波動也影響了公司的當期業績。

中聯重科的業績在上述研究員看來不難理解，其解釋，在工程機械行業高速發展期時，包括中聯重科在內的諸多企業風格激進。

比如，在銷售過程的創新和拓展，開展融資租賃等新業務，但在這個過程中，發展了一批資質并不太優良的客戶，如今，公司的應收賬款居高不下，加大了公司的成本壓力，在財務表現上，公司將這部分應收賬款計提轉為成本，進一步壓縮了企業利潤。

中聯重科2015年年報也顯示，當年公司的應收賬款達到297.45億元，占總資產比例高達31.74%。

中聯重科并不是個案，徐工機械2015年應收賬款總額為180.29億元，占總資產比例達到42.22%。

在國內市場不景氣的局面下，工程機械企業想到的辦法是加速海外市場擴張。“中國工程機械企業走出去并不存在質量方面的問題，反之，性價比更高、更具競爭力。”上述研究員說，但海外市場存在匯率風險，成為近些年國內工程機械企業利潤壓縮的重要因素。

中聯重科2015年年報中也透露，當年公司境外收入25.22億元，在公司總營收中占比12.31%，當年匯兌損失就達到4.52億元。

徐工機械的業績逆轉也與匯率有關。公司公布的2016年上半年業績預告中透露，期內公司歸屬于上市公司凈利潤為1.2億元到1.4億元，基本每股收益為盈利0.017元-0.02元。而去年同期，這兩組數據分別為978萬元和0.0014元。

針對公司業績變動原因，徐工機械的解釋是，主要受巴西雷亞爾影響，形成的匯兌收益同比增加。資料顯示，徐工集團巴西制造有限公司，是徐工集團工程機械股份有限公司國際化發展進程中的第一個全資生產基地，在徐工機械的海外市場中占比頗高。

未來市場仍不景氣

徐工機械的業績逆轉并未改變行業整體頹勢。

“目前市場還是不太好。”上述研究員指出，工程機械行業對國家政策的依賴性很高，此前，國家4萬億救市政策推出后，全國范圍內興起大范圍的基建工程，快速刺激工程機械行業迅猛發展。但隨著這一波政策利好逐步消失，工程機械行業嚴重產能過剩，比如在2015年，中國挖機市場的產能利用率只有60%左右。而如今，國家不太可能再次走大規模基建的老路，即便有新的需求出現，目前也仍然以重啟原有產能為主。

工程機械企業隨之將希望放在國家重點力推的“一帶一路”政策。“但目前來看，企業的推進并不是很順利。”上述研究員說，這類走出去的政策不是單方面政策，中間需要協調中外等各方的利益，比如此前中國的高鐵事件，也說明在中國一些產業走出去的過程中，可能不會特別順利。

于是有企業通過內部控制減虧。“裁員是一種常見的手段。”上述研究員說，對比其他成本控制方式，裁員是企業壓縮成本最直接也是最迅速的方式，除了工程機械行業外，其他行業也普遍采用這種方式。

中聯重科在解釋公司上半年虧損原因中也提及，報告期內，公司進一步優化人員結構，加大人員精簡精干的力度，為此支付了相應的離職補償金，一次性計入了當期成本，但降低了未來的人力成本支出。預計公司下半年受此因素的影響將明顯減少。

公司年報資料也顯示，2012年，中聯重科的在職員工數為31707人，到2015年僅剩19141人，三年時間，裁員幅度達到30%以上。這段時間內，三一重工的在職員工數由2011年的51827人，降為去年年底的16119人，降幅遠超六成。

“不過，這不僅是因為成本節約的原因。”上述研究員指出，機械工程行業屬于勞動密集型企業，近些年，在智能化生產的趨勢下，還有不少企業逐步用機器人替代人工，以提高效率降低成本，這也成為企業加快裁員的另一個重要原因。

對此，中聯重科相關人士也透露，目前公司內部已經圍繞工業2025，規劃了內部的智能化發展方向。

另外，還有企業在多元化方面想辦法。

早在2015年，中聯重科董事長詹純新就對外介紹，新的中聯重科已確立了工程機械、環境產業、農業機械、金融服務四大板塊，以此形成多元互補局面，逐步擺脫公司單一依賴工程機械業務的局面。

目前，這一戰略調整已初具效果，公司2015年年報顯示，當年公司的工程機械、環境產業、農業機械、金融服務業務的營收占比分別為59.58%、21.8%、15.88%和2.74%。而此前，這一數據分別為80.83%、15.57%、0和3.6%。