新三板分層敲定 4月將全市場測試

市場期盼已久的新三板分層工作拉開大幕。

全國中小企業股轉公司3日發布《關于做好掛牌公司分層信息揭示技術準備的通知》稱，擬定于2016年4月組織掛牌公司分層信息揭示的全市場測試。

去年11月20日，證監會正式發布分層制度，稱擬在新三板內分層，初步設基礎層和創新層。很快，新三板官方網站25日發布了新三板分層方案的征求意見稿。對基礎層和創新層的企業，新三板將實施差異化制度安排。

按照新三板分層方案，分層制最快于5月正式實施。

進入創新層的公司將享受制度紅利

簡單地說，進入創新層的公司將享受交易制度改革紅利。新三板公司業務部總監孫立曾介紹，

會優先對創新層進行融資制度、交易制度的創新試點：對于進入創新層的企業，將建立一次審批、分期實施的儲架發行制度和掛牌公司股東大會一次審議、董事會分期實施的授權發行機制，并加強融資定價指導、限售管理和募集資金使用的管理。

此外，創新層企業還有望獲得并購貸款和并購基金等政策紅利。而基礎層的掛牌企業則以現行市場制度為基礎運行，或將無緣儲架發行、授權發行等融資制度。

進入創新層需符合三套標準

按照分層方案征求意見稿，創新層有三套標準，掛牌企業只要符合一項即可入選。但若企業自掛牌以來從未實現成交，也從未進行融資，即使符合創新層標準也不得入選。

根據分層方案的征求意見稿，創新層的第一套標準主要考察掛牌企業的核心盈利能力：最近兩年平均凈利潤不少于2000萬元、凈資產收益率不低于10%以及最近3個月日均股東不少于200人。

創新層的第二套標準旨在選出高速成長的掛牌企業：股本不少于2000萬元、近兩年平均營業收入不低于4000萬元且復合增長率不低于50%。

第三套標準考慮的則是投資者對企業的認可：企業最近一年股東權益不少于5000萬元、近3個月日均市值不少于6億元以及做市商不少于6家。

分層制到5月才能正式實施

根據分層方案，新三板將在2015年年報披露結束后自動篩選出符合創新層標準的掛牌公司，也就是說，分層制要到2016年5月才能正式實施。屆時，新掛牌公司滿足創新層準入條件的，將直接進入創新層。

新三板決定在每年4月30日年報披露后進行層級調整。符合三套標準之一的基礎層企業也有望自動進入創新層，而如果創新層企業不再符合創新層標準，應該在第一年發布風險揭示公告，若第二年仍不符合就將被打回基礎層。