2014年12月鋼價走勢預測

進入12月份后，季節性需求淡季特征更加明顯，年底資金壓力是不可繞過去的坎;但也有值得期待的事兒，進一步降息、降準的全面穩增長利好預期、即將召開的中央經濟工作會議將定調明年目標，消失幾年的鋼材冬儲有望迎來轉機，中國鋼鐵現貨網認為，12月份的鋼鐵市場，在一片蕭條之中，也有值得期待的亮點閃現。對于12月份國內鋼材市場價格會如何走，筆者將從利好、利空兩個方面做大致的預測。

【刺激12月鋼市向好的積極因素分析】

鋼廠生產降低，12月生產信心指數下降，供應壓力緩解。從相關機構最新發布的11月份鋼鐵PMI指數來看，11月份鋼鐵PMI僅為為43.3%，繼續回落至9個月以來最低，且連續7個月降至50%榮枯線以下;與生產相關的新訂單指數、采購指數均在持續回落;加上年底鋼廠資金緊張加劇、環保新政即將發布等因素影響，預計12月份我國鋼鐵產量會有一定程度的回落，有效緩解行業供應過剩矛盾。

年度經濟工作會議定即將召開，市場充滿期待。按照往年慣例，每年的中央經濟工作會議將在本月的上旬末或者中旬初期召開，該會議將繪制下一年中國經濟發展路線圖;該項及其后續跟進的各部委經濟工作會議，已經成為市場判斷當前經濟形勢和定調下一年宏觀經濟政策最權威的風向標。對作為基礎生產資料行業的鋼鐵行業更是有著前瞻性的指導意義;因此重大經濟工作會議之前，預計市場在對降息后進一步加大穩增長政策抱有較大的預期，鋼鐵市場抱有一定信心預期。至于市場普遍預期的2015年全國GDP增速將調整至7.0%以上，較大的低于今年目標，若真如此，也將釋放較大的利空，抑制后期鋼鐵需求增長。

進一步降準、降息等全面穩增長預期增強。11月份制造業PMI繼續回落，汽車、家電、造船、工程機械等行業景氣度較低;預計11月CPI指數在1.7%左右，顯示整體消費價格水平低迷;我國經濟增長在新常態下壓力較大，自此前降息被視為中央宏觀政策轉向的信號，若效果不明顯，后期陸續跟進的降準、降息等全面宏觀政策轉向預期增強;也必然會對鋼鐵市場帶去重大信心提振，值得期待。

利好或刺激鋼市冬儲再現。鑒于以上幾點利好，加上現貨市場上的超低鋼材庫存及鋼價底部;在以鐵路基建打頭陣的投資提速下，一旦宏觀政策轉向全面穩增長，必然會極大的刺激商家對來年市場信心，已有部分市場大戶透露出年底會趁鋼價底部囤貨的想法。物極必反也有其道理，前幾年鋼貿領域幾乎放棄鋼材冬儲，也不排除現貨市場再次滋生囤貨賭行情的現象。對未來有利好預期堅定，當前的低庫存甚至零庫存顯然不能讓市場安心，不管多少，商家補貨在12月份將是大概率事件。

【影響12月鋼價進一步深跌的消極因素分析】

季節性淡季加劇，線螺需求快速回落，板材相對穩定;鋼鐵下游需求繼續轉弱。年底天氣降溫加劇，冷空氣進一步南移，基建等戶外工程項目施工進一步放緩，對線螺等建筑鋼材需求帶來極大的阻礙。與此同時，最新發布的11月制造業PMI繼續回落至50.3%，雖仍在枯榮線以上，但其新訂單指數的大幅回落壓制下游用鋼企業的生產活動，對冷熱軋等板材品種的需求釋放造成壓制。這種11月鋼鐵PMI分項中的新訂單指數、新出口訂單指數分別降至40.2%、49.5%也能清晰佐證。年底的12月份，鋼鐵內需消費和出口消費明顯下降將進一步抑制鋼價向好走勢。

年底將至，下游、行業企業均將面臨新的資金壓力。年末來臨，鋼鐵行業內外均將面對年底的資金壓力，還款、結算、還貸等情況均集中在一起;對鋼鐵及其下游行業而言，都將大幅增加開支。銀行對鋼鐵行業的限貸仍無松動，年底抽貸或許會更加的嚴重，不過好在央行降息在一定程度上緩解鋼廠等行業內企業貸款成本壓力，但整體緊張的局面難以明顯緩解。因資金壓力加重，下游用鋼企業采購鋼材受限，鋼貿商囤貨、訂貨量有限的同時，加速出貨套現也將不利于鋼價，鋼廠方面則需要盡快清庫存，加上年底進入組織來年訂單的關鍵時期，鋼廠普遍會向市場讓利以便于訂單組織順利，因此，多重因素將對鋼價形成一定的壓制。

原料不斷下降，成本弱勢難以有效支撐成材鋼價。11月份進口礦等原料進一步下跌，進口礦一度跌破70美元大關;年底進入鋼廠減產季，對原料的需求進一步減弱;而資金緊張的現狀也迫使鋼廠不得不對原料繼續維持低庫存周期操作，按需采購成為常態。加上鐵礦石市場供求過剩日益嚴重，因此雖近期有利好刺激其小幅反彈，但筆者認為高度有限，后期繼續下降是大概率事件;因此成本對鋼價的支撐繼續減弱，是大概率事件。

綜合來看，當前鋼價處于近幾年來的底部，繼續大幅下降的空間肯定有限，不過需求進一步轉弱也是不可避免的，雖宏觀方面重大利好及其預期不斷，但除了對中遠期的信心上有所提振外，對實際鋼鐵供求影響有限;在資金壓力增大、終端需求回落下，鋼價還將繼續下行;不過本月重點需要留意市場對經濟工作會議、再次降息、降準的期待及落實。