2014年11月國內鋼材市場走勢預測

一、十月份國內鋼材市場走場回顧：

進入10月份后，國內鋼材市場價格出現反彈，國慶節后鋼市維持弱勢下行，隨著鋼坯價格的大幅反彈以及期貨、股市的大漲，鋼市出現止跌反彈行情。尤其是中下旬開始借助樓市利好政策刺激及亞太經合組織(APEC)會議北方鋼廠限產、停產等炒作，鋼坯、型材、建材及帶鋼等品種均有不同程度拉漲，板材市場反應相對平淡，商家操作謹慎，隨行出貨是主流。目前來看，“銀十”期望基本再度落空，月底資金壓力凸顯，且隨著天氣轉冷，自北向南工程、戶外施工等將陸續受到影響，下游需求難有改善，月底期間整個鋼市弱勢盤整，部分品種小幅回落。

從10月份國內鋼材市場整體走勢來看，所有品種都較9月份跌幅減緩且部分品種有反彈。其中長材漲幅最大，焊管漲幅其次，而板材和無縫管、帶鋼都是小幅下降。從鋼材指數來看，截止到10月27日，國內鋼材綜合指數為118.6，比上月上漲0.82%，比去年同期下降12.66%;其中長材指數在121.9，比上月同期上漲3.15%;比去年同期下跌14.05%;板材指數在115，比上月下跌0.66%，比去年同期下跌11.23%，管材指數為120.9%，比上月下跌0.38%，比去年同期下跌13.76%。

從鋼鐵區域價格指數來看，10月份各區域價格指數跌勢減緩，其中中南地區漲幅最大，在1.36%，其次西南漲幅在1%，華北地區漲幅在0.43%，華東地區漲幅在0.27%;西北地區小幅下跌0.74%，東北地區跌幅最大，為1.09%。

從市場監測的鋼材品種10大城市均價顯示，10月27日，鋼材品種均較上月末呈下跌趨勢，其中無縫管跌幅最大，螺紋鋼跌幅較小(詳見下表)。

二、十一月份國內鋼鐵市場維持盤整

10月份鋼市跌幅減緩，部分品種有小幅反彈行情出現，但持續上漲動力乏力。11月初北京APEC會議，河北周邊地區鋼廠以及施工單位將停工、檢修、減產。同時市場需求將有影響，氣溫下降，北方材料開始南下，對南方市場有一定沖擊，加上年底資金壓力依然偏大，對于11月份市場預期不佳，預計11月份鋼市價格將弱勢下行。

1、宏觀方面經濟數據不佳

宏觀方面，日前統計局陸續公布了三季度經濟數據，三季度GDP增速7.3%，雖然符合市場預期，但是卻創下09年一季度以來的5年半低點，前三季度工業增加值、固定資產投資、房地產投資等同比增速明顯放緩，另前期發布的CPI和PPI數據相繼盡沒，用電數據也大幅下滑，顯現我國經濟增長能動力整體不足，經濟調結構轉型中繼，產業結構銜接仍較弱，對于鋼材現貨市場的疲軟壓制在后期或仍將繼續演繹。

三季度GDP同比增速放緩主要是房地產市場調整帶來投資增速顯著下滑的拖累，同時也疊加去年同期高基數的影響。而受房地產市場調整影響，制造業等實體經濟層面表現亦不佳。

2、市場供給壓力不會明顯增加

中鋼協最新統計數據顯示，全國重點企業粗鋼日產量在連續2旬小幅下滑后，10月上旬重回180萬噸高位，旬環比增加0.8%。分析認為，這意味著鋼材市場供應壓力并未放緩，鋼市仍面臨著嚴峻考驗。數據同時顯示，截至10月上旬末，重點企業鋼材庫存為1568.85萬噸，較上一旬末增加5.2%，較上月同期增加3.7%。

由于國慶假期鋼廠生產基本正常，而市場交易基本停滯，最終導致企業庫存增高，符合市場預期。不過隨著成交的恢復以及需求的改善，后期粗鋼日產量有望維持高位，鋼企庫存則有望下降。最新統計顯示：10月中旬會員鋼鐵企業粗鋼日均產量為176.29萬噸，比上旬下降3.71萬噸，旬環比下降2.06%;截至10月中旬末，重點企業鋼材庫存為1565.6萬噸，較上一旬末減少3.3萬噸，微降0.21%。

9月份全國粗鋼日均產量盡管環比略有增長，但從月產量來看，同比已經是零增長，環比也有小幅下降，反映出今年國內粗鋼產能釋放已有所放緩。隨著APEC會議的即將到來，河北地區鋼廠受制于環保壓力，部分減產將不可避免。而當前鋼廠出口接單情況依然較好，多數鋼廠廠內庫存在10月份快速下降，短期市場供應壓力不會明顯增加。

3、鋼廠下調仍是主流

風向標鋼廠寶鋼本次熱軋價格政策繼續下調100元/噸，主因汽車用鋼訂單不及預期。但隨后其他主要鋼企武鋼、河鋼、鞍鋼、本鋼等新政平盤開出，鋼廠政策維持不變，一方面使得后期資源成本支撐尚可，有利于穩定市場預期;另一方面則同近期鋼市情況表現相一致。后期到貨成本居高支撐，將減緩市價下行空間。

4、內銷不暢，鋼材出口急劇攀升

隨著今年國內鋼價不斷探底，出口成為一個重要的銷售途徑。隨著外需改善以及國內外價差加大，且中國鋼價在國際上競爭力凸顯，2014年我國鋼材出口量增長較快并創下歷史新高。然而，國外針對我國出口鋼材進行的反傾銷舉措也多增多，9月4日以來，已有8起針對我國鋼材的反傾銷調查。由于我國鋼材出口大幅增長引發的反傾銷、反補貼調查、以及取消退稅等刺激政策，之后出口量將有所減少。但短期來看，出口量的增加對于帶動涂鍍市場起著至關重要的作用。

5、市場需求依然偏弱

2014年1-9月份，全國房地產開發投資68751億元，同比名義增長12.5%，增速比1-8月份回落0.7個百分點。2014年1-9月份，全國固定資產投資(不含農戶)357787億元，同比名義增長16.1%，增速比1-8月份回落0.4個百分點。

9月國內汽車產銷環比呈季節性回升，但同比增速仍較低，且今年累計產銷增幅繼續回落;9月我國船廠新接訂單環比上升135.2%，同比跌44.2%，而 1-9月全國造船完工量同比下降14.9%;前9月家電銷售增長5.9%，同比回落4.5個百分點;9月挖掘機銷量同比下滑33%，且1-9月累計銷量跌幅繼續擴大。由以上數據來看，下游行業整體情況十分不樂觀。

6、資金面依然壓力較大

生產企業目前也面臨著資金壓力，否則不會出現海鑫鋼鐵和西城鋼鐵資金鏈緊張事件，但是鋼貿企業資金壓力更大，銀行對于鋼貿企業完全防控，貿易企業很難從銀行貸款，由于行業不斷累積的信用風險及資金風險，民間借貸也越來越困難，目前貿易企業不得不降低成本或者盡量收回原有資金，來確保資金流正常。而為了避免發生風險事件，企業對于下游用戶的審查更加嚴格，或者增加事前預評估等措施。多家貿易企業表示目前公司的宗旨是寧可錯過生意也不參與有風險的貿易活動，確保不發生貿易詐騙及貨款不能追回事件。

7、“北材南下”促供應壓力得以部分緩解

當前，隨著冬季來臨，北方工地將陸續停工，鋼市開始出現“北材南下”現象。據業內人士分析，“北材南下”的一個前提條件是北方的建筑鋼材價格低于南方市場350元/噸~400元/噸，目前河北市場螺紋鋼價格比廣州、上海市場分別低550元/噸、330元/噸，具備了南下的條件。

綜合來看，當前國內鋼市整體需求相對穩定，供應方面規格不齊的現象短期難以明顯緩解，供需基本面仍有利于鋼價保持堅挺。但資本市場利空氛圍濃厚，國內期現鋼價持續背離，期貨相對于現貨大幅貼水，對現貨市場成交及心態均形成了不利影響。短期國內鋼價繼續上漲動力已顯不足，或將轉入偏弱盤整走勢。預計11月份的鋼市走勢主基調的判斷為：依然維持在弱勢調整中，中下旬左右價格下行壓力增大。